特斯拉（Tesla）公布第三季度事迹时，分析师和金融媒体主要关怀的是，这些数据与他们照旧很负面的展望收支多大。特斯拉在万圣节前发布的事迹叙述，本色上是本年最恐怖的未必，因为在金融市集的历史上，很少有企业能像这家电动汽车巨头相通，引发出华尔街豪恣的乐不雅心扉。
特斯拉公布了两年内最低的季度每股收益，独一66好意思分，比外界共同展望的每股收益低10%。特斯拉令东谈主惊骇的晦气事迹令投资者感到不安，导致特斯拉股价从10月17日收盘时的254好意思元，着落到10月19日午后的220好意思元，跌幅达13%，使特斯拉的市值缩水逾越900亿好意思元。
在营收电话会议上，埃隆·马斯克多样千里闷的言论，似乎便是为了撤废东谈主们对特斯拉很快就能扭转方位的期待。马斯克告诫称，其最新车型Cybertruck“以东谈主们不错承受的价钱达到量产濒临浩大问题”。他补充谈，由于车主咫尺贷款购买Model 3和Model Y的利率快速升高，他需要执续降价，才能保管较低月供，使大家买得起特斯拉汽车。这个同意意味着特斯拉也曾超高的利润率会执续下降。他暗意特斯拉迄今闭幕的赶快彭胀咫尺遭受了大数定律。他表露白色面具，“历久保管50%的复合增长率是不行能的。”
马斯克关于无东谈主驾驶出租车，致使也不像以往那么乐不雅。在之前的电话会议上，马斯克强调，特斯拉将很快向数以百万计的现存车主提供都备自动驾驶软件，他们每天不错把我方的车出租，格外于个东谈主的Uber，这能为他们创造非常的收入，汽车价值将因此达到车主购车的五倍。但这一次，他却一反常态地莫得给出提供无东谈主驾驶出租车期间的期间表，致使告诫都备自动驾驶软件“尚未准备进入主流专揽”。
关于特斯拉投资者而言，这番言论令他们相配失望。投资者之是以以为特斯拉是荒谬的，治服它能保管数千亿致使数万亿好意思元的市值，都取决于马斯克是否有才气将该汽车公司转酿成超等成心可图的科技公司。他在会上重申，只消特斯拉或者引颈无东谈主驾驶出租车立异，“咱们将领有一产品备软件公司利润率的硬件公司”。
但数据令东谈主难以信服。
从数据上看，特斯拉更像是那些壅塞前行的汽车业同业，而不是赶快增长的科技公司。
不管是特斯拉的最新事迹，照旧马斯克“扼制乐不雅心扉”的言论，都标明特斯拉莫得特殊之处，而是应该将它与其他汽车厂商归为统一类。特斯拉在金属车架里加入了前所未见的创新，它的盈利才气本应与苹果（Apple）或甲骨文（Oracle）格外，任何重工业制造商都难以企及。诚然马斯克当作荒僻通过电动汽车赚钱丰厚的制造商，赢得了浩大顺利，但曩昔几天的凭据标明，特斯拉开端是一家汽车厂商。畴昔它极有可能与利润率相对较低的竞争敌手有相易的行运。
自拍别人女友在线最佳的凭据便是：特斯拉咫尺独一小幅盈利，况且利润越来越少。这是通过分析特斯拉束缚增长的资产生成的目田现款流得出的论断。这些资产是坐褥更多特斯拉所必需的，如工场、机械、库存和资产欠债表上的其他多样伏击技俩等。现款流是指支付坐褥产品需要的扫数用度，扣除保督工场的全面更新和进行畴昔彭胀投资所需要的本钱支拨之后剩余的资金。简而言之，目田现款流最终会以股息、回购或推动股价上升的形势支付给投资者。一家公司通过增多本钱参加产生的目田现款流越多，能给鼓动带来的收入就越多。
特斯拉的问题在于，其营收减去支拨所产生的“成见业务现款流”执续减少，而本钱支拨却快速增长。成果便是，特斯拉的目田现款流越来越少，工场和其他资产却越来越多。
2021年，特斯拉每季度平均目田现款流为12.2亿好意思元，年均目田现款流为48.8亿好意思元，资产为570亿好意思元，资产报恩率达到8.5%。第二年，目田现款流达到每季度13.5亿好意思元或每年54亿好意思元，但其资产却大幅增长到730亿好意思元，资产报恩率小幅下降至7.3%。
2023年，情况愈加恶化。在前三个季度，特斯拉每个季度的平均目田现款流独一3.58亿好意思元，按年化打算为14亿好意思元。但其资产在短短九个月内却增长了25%，达到910亿好意思元，这种双重下降的情况使特斯拉的资产报恩率下降到独一1.5%。一个伏击原因是特斯拉的本钱支拨从2022年的每年53亿好意思元，到本年照旧达到90亿好意思元。
这些数据与科技行业超等明星公司比较若何？马斯克曾同意特斯拉的盈利才气要达到或者至少接近这些公司。以苹果、微软（Microsoft）和甲骨文为例。这三家公司曩昔四个季度的资产报恩率差异为28%、15%和17%，都是特斯拉的数倍。
另一方面，福特（Ford）的目田现款流与资产比率为2.0%，而大家汽车（Volkswagen）为2.6%，正值都与特斯拉格外。从马斯克在营收电话会议上的“全国是泼辣的”这种言论不错看出，就连他似乎也并不都备否定这种不雅点。特斯拉可能依旧会是一家相配顺利的汽车公司，但越来越显明的小数是，在一个泼辣的、竞争浓烈的重工业制造领域，保执率先是特斯拉的赈济者们不错期待的最佳成果。（资产中语网）
翻译：刘进龙
审校：汪皓白色面具